自4月(yuè)下旬高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一(yī)个月全(quán)市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士(shì)看来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速(sù)布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资(zī)价(jià)值的认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前(qián)期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着科创板的(de)回(huí)调化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，场内资金(jīn)持续流(liú)入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板的(de)核心权重行业(yè)持续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利(lì)和收入(rù)预期增速(sù)保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时(shí)新能源(yuán)板块(kuài)的(de)增速依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的(de)一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出较(ji化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准ào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时(shí)间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入(rù)出口管理的(de)管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月的(de)公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于国(guó)产替代(dài)加速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于其他半导体产业链环(huán)节，具(jù)备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过(guò)于求周期，各(gè)厂商则会(huì)通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下(xià)游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机(jī)会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触(chù)底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产业(yè)链正处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步(bù)减(jiǎn)轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和(hé)利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐(guǎi)点。

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