美国债务违约的风险比以往任何(hé)时候都要大，并有可能(néng)将全(quán)球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何保(bǎo)护自(zì)身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最(zuì)新(xīn)调查(chá)揭露出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名(míng)受(shòu)访者进行的调查(chá)，对于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务(wù)上(shàng)限问题上(shàng)的“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业(yè)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或(huò)许是其他替(tì)代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这(zhè)正(zhèng)是美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即(jí)使是那些(xiē)相对悲(bēi)观的(de)分析师也认为(wèi)，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得到偿付(fù)——只是要晚一(yī)些。事实(shí)上，即便(biàn)在上一(yī)次最为(wèi)令人担忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也依耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎(láng)等(děng)传统(tǒng)避险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或(huò)者说，更受(shòu)欢(huān)迎的是比特币(bì)——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资(zī)者(zhě)和(hé)散户(hù)投(tóu)资者在(zài)美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已经纷(fēn)纷发出警(jǐng)告，如(rú)果债务上限僵(jiāng)局在大限(xiàn)前得(dé)不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可(kě)能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历的最严重的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反映的(de)违约保险成(chéng)本(běn)已飙升至(zhì)了远超之(zhī)前几次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实(shí)际违约(yuē)的可(kě)能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会(huì)的两极(jí)分(fēn)化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如(rú)此(cǐ)顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他们有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行(xíng)对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄(qì)今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非常好——先是(shì)受到中国买家不断增长(zhǎng)的需求(qiú)的提(tí)振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月(yuè)早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵持到(dào)最后关头，但美国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意见(jiàn)不一(yī)。约60％的散(sàn)户(hù)投资者预计，如果发(fā)生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推(tuī)高了(le)一(yī)些期限(xiàn)非常(cháng)短的国库(kù)券收益率，这些(xiē)短(duǎn)期国库券被认为最有(yǒu)可能被延期支付(fù)，这(zhè)加剧了国(guó)库(kù)券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最(zuì)高(gāo)的(de)是6月(yuè)初左右到期(qī)的国库券，因为这(zhè)批票据最为接(jiē)近美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其(qí)可(kě)能(néng)会从预(yù)期的纳税和其他收入措施中获(huò)得一(yī)点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底。目(mù)前(qián)，7月底到期(qī)国(guó)库券的市(shì)场(chǎng)定价也表明(míng)了一(yī)定程(chéng)度的压力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限僵局中(zhōng)，美国长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期(qī)国耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系债(zhài)收益率推至(zhì)了(le)当时的创纪录低(dī)点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有散户(hù)交易员那(nà)么悲观。道(dào)明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会带(dài)来(lái)提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访(fǎng)者(zhě)还认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示，如(rú)果(guǒ)美国政府违约，美元作为全球主要储备货(huò)币的地位将面临风险。

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